Des perspectives de plus en plus sombres pour l’économie française

Le 30 octobre, l’INSEE a publié les calculs provisoires sur les résultats du 3^ème trimestre 2026. Ces résultats ont choqué et les responsables politiques et les journalistes car ils étaient plus mauvais que prévu. Ils n’ont pas dû choquer les lecteurs des chroniques que je publie sur Fréquence Populaire Média car ces résultats sont globalement alignés sur les prévisions qui sont réalisées dans mon centre de recherches, le CEMI (notamment graphique 4 du 22 mai 2026), au travers du petit groupe de travail que j’ai monté avec deux de mes étudiants.

Néanmoins, dire qu’ils sont alignés ne signifie pas qu’ils soient identiques. Ce sont les différences entre les prévisions et la réalité qui sont naturellement significatives, car elles permettent de comprendre ce qui s’est passé.

I. L’activité économique continue de reculer au 3^ème trimestre
Selon l’INSEE, qui a publié son bulletin « Informations rapides » n°263 le 30 octobre, le produit intérieur brut (PIB) en volume (soit hors inflation) recule légèrement au troisième trimestre 2026 (-0,1 %), après une stabilisation au deuxième trimestre mais un autre repli (-0,2%) au 1^er trimestre. La demande intérieure finale (hors stocks) continue cependant d’augmenter : la consommation des ménages accélère légèrement car les ménages continuent de réduire leur épargne (+0,4 % après +0,2 %) et la consommation des administrations publiques continue d’augmenter (+0,3 % après +0,4 %) comme nous l’avions prévu. Nous avions donc sous-estimé le phénomène des retraits d’épargne pour alimenter la consommation. Mais il est clair qu’ils ne pourront se reproduire pendant très longtemps.