La Banque du Japon a relevé vendredi 18 septembre son taux directeur à court terme de 1 % à 1,25 %, son plus haut niveau depuis 1995. Le conseil de politique monétaire a adopté cette décision par sept voix contre deux. Les deux dissidents ont jugé prématuré un nouveau relèvement, invoquant une inflation encore inférieure à 2 % sur l’indice des prix à la consommation hors produits frais pour l’un, et une accélération insuffisante de l’activité et des prix pour l’autre.
La banque centrale justifie ce tour de vis par l’évolution conjointe des salaires, des coûts de production, des prix élevés du pétrole, de la faiblesse du yen et de la demande mondiale liée à l’intelligence artificielle. Dans son communiqué, elle estime que l’inflation sous-jacente se rapproche de l’objectif de 2 % et dit vouloir poursuivre l’ajustement du degré d’accommodation monétaire en fonction de l’activité, des prix et des conditions financières. Elle souligne aussi les risques liés à la situation au Moyen-Orient, aux marchés des changes et à la vigueur de la demande technologique.
Les marchés ont réagi sans surprise marquée. Le yen a cédé jusqu’à 0,8 % face au dollar, autour de 157,15 yens, signe que la hausse était largement intégrée et que les opérateurs attendaient un signal plus ferme sur la suite du cycle. L’indice Nikkei 225 gagnait environ 0,8 % en séance après l’annonce, porté par l’effet d’un yen plus faible sur les valeurs exportatrices.
Le mouvement a aussi été suivi sur les actifs numériques. Le bitcoin progressait d’environ 1,4 % autour de 77.600 dollars, tandis que l’ether gagnait près de 1,8 %. Sur les marchés, l’attention reste concentrée sur le financement en yen de positions spéculatives. Une poursuite du relèvement des taux renchérirait ce levier et pourrait peser sur certains arbitrages si la Banque du Japon continue de durcir sa politique.
Les anticipations de marché tablent désormais sur un taux autour de 1,5 % d’ici à la fin mars 2027, puis 1,75 % au deuxième trimestre 2027.
Sources :
- « Change in the Guideline for Money Market Operations » — boj.or.jp
- « Statements on Monetary Policy 2026 » — boj.or.jp
- « Japan’s central bank raises benchmark interest rate to 1.25%, the highest in 31 years » — apnews.com
- « BOJ to raise rates to 1.25% this month, reach 1.75% faster than expected: Reuters poll » — investing.com
- channelnewsasia.com — channelnewsasia.com
