Les dépenses consacrées à la construction de centres de données aux États-Unis atteignent un niveau record, dans un mouvement directement lié à l’essor de l’intelligence artificielle. Les dernières données officielles du Census Bureau montrent une forte hausse des investissements dans ce segment de la construction privée, déjà décrite fin 2024 par Bloomberg comme un nouveau boom du bâtiment américain. Cette progression ne couvre que les bâtiments eux-mêmes, sans intégrer les serveurs, puces graphiques et autres équipements informatiques nécessaires au fonctionnement de ces sites.
Cette accélération dépasse le seul secteur logiciel. La montée en puissance de l’IA entraîne des commandes pour les fabricants de semi-conducteurs, les fournisseurs de systèmes de refroidissement, les équipementiers électriques et les entreprises de construction. Goldman Sachs souligne que les groupes technologiques investissent massivement dans de nouvelles capacités de calcul et anticipe une hausse de 165 % de la demande d’électricité des centres de données d’ici à 2030 par rapport à 2023.
L’enjeu énergétique devient central. Selon Goldman Sachs, les centres de données représentaient environ 3 % de la demande d’électricité aux États-Unis en 2023 et leur part pourrait atteindre 8 % à l’horizon 2030. Cette pression attendue sur le réseau nourrit les perspectives de croissance des producteurs d’électricité, des opérateurs d’infrastructures et des fournisseurs de solutions de refroidissement, alors que la disponibilité de l’énergie et du foncier devient un facteur déterminant pour l’implantation de nouveaux sites.
Plusieurs investisseurs jugent toutefois que l’essor du secteur n’écarte pas le risque de surévaluation. KKR estime que les centres de données peuvent offrir des rendements de long terme, tout en soulignant la nécessité d’une sélection rigoureuse des actifs et d’une discipline dans le déploiement du capital. De leur côté, des analystes de marché observent que la hausse des dépenses de construction ne garantit pas une progression uniforme des valeurs boursières liées à cette chaîne industrielle, certaines ayant déjà nettement corrigé après leurs pics récents.
Sources :
- "Construction Spending - Data" — census.gov
- "AI Takeoff Turns Data Centers Into America’s New Building Boom" — news.bloomberglaw.com
- "GS SUSTAIN: AI/data centers' global power surge: The push for the 'Green' data center" — goldmansachs.com
- "How AI Is Transforming Data Centers and Ramping Up Power Demand" — goldmansachs.com
- "Data Centers: The Hubs of Digital Infrastructure" — kkr.com
