L’euro est tombé à 1,116 dollar lundi 5 octobre, son plus bas niveau depuis mai 2025. Le mouvement prolonge la pression qui s’exerce sur la monnaie unique depuis plusieurs semaines. Les marchés sanctionnent une accumulation de désordres européens, alors que le dollar est porté par la remontée des rendements obligataires américains et par un indice du billet vert monté à un plus haut de dix-huit mois.
La France concentre une part décisive de cette défiance. Le projet de budget 2027 présenté le 1er octobre a ravivé les inquiétudes sur la trajectoire du déficit et de la dette publics, dans un paysage parlementaire fragmenté à quelques mois de la présidentielle de 2027. Le taux français à dix ans a bondi vers 5 %, un sommet inédit depuis 2002, et l’écart avec l’Allemagne a atteint des niveaux plus vus depuis la crise des dettes souveraines. Ce choix budgétaire traduit l’impasse d’un pouvoir sommé de rassurer les marchés après avoir laissé filer les comptes publics, au prix d’une pression accrue sur tout l’édifice européen.
L’Espagne a ajouté un choc politique supplémentaire. Pedro Sánchez a annoncé lundi 5 octobre la dissolution du Parlement et la convocation d’élections législatives anticipées pour le 29 novembre, après l’échec de mesures d’urgence sur le logement. Pour les investisseurs, cette séquence ouvre une nouvelle zone d’incertitude dans une union monétaire déjà exposée aux tensions françaises.
L’Allemagne pèse elle aussi sur la devise commune. Son économie reste affaiblie par un modèle industriel sous pression, dans un contexte de croissance molle à l’échelle européenne. La monnaie unique subit ainsi un triple fardeau : finances publiques contestées en France, instabilité politique en Espagne, essoufflement productif en Allemagne.
En face, le dollar bénéficie d’un avantage de rendement clair. Les taux des bons du Trésor américain sont restés à des niveaux élevés, soutenant la devise des Etats-Unis même si les marchés ont réduit la probabilité d’un relèvement immédiat des taux de la Réserve fédérale. La chute de l’euro illustre une réalité classique : quand l’Europe combine austérité imposée, paralysie politique et affaiblissement industriel, les capitaux fuient et la souveraineté monétaire recule.
Sources :
- « Euro trades around 17-month low amid French debt worries, dollar steady » — euronext.com
- « Budget 2027 : la défiance des marchés financiers envers le projet de Lecornu » — lemonde.fr
- « Présidentielle 2027 : pour les candidats, la difficulté de mener campagne alors que plane la menace d’une crise financière et budgétaire » — lemonde.fr
- « Sánchez adelanta las elecciones al 29 de noviembre: "Necesitamos una mayoría progresista mucho más amplia" » — elpais.com
- « La Commission européenne voit le piège de la stagflation se refermer sur l’Europe, pénalisée par le conflit au Moyen-Orient » — lemonde.fr
